5397 篇
13910 篇
478030 篇
16306 篇
11769 篇
3941 篇
6548 篇
1253 篇
75650 篇
37902 篇
12167 篇
1665 篇
2867 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1979 篇
4921 篇
3875 篇
5488 篇
航空机场行业:结构性景气向上,期待进入繁荣周期-2017年日常报告-
行业策略:由于一线机场时刻稀缺以及民航局供给侧改革,我国民航业供给趋缓,需求中长期持续旺盛的背景下,市场环境有望向美国高景气度靠拢,带动民航业整体业绩向上。参照中美历史经验,业绩爆发将带动航空业股价进入上涨周期,景气度提升是其中的关键原因。我国航空业有望迎来一轮结构性繁荣周期。
1 护城河宽阔,美国航空业盈利稳定4
1.1 从管制到鼓励竞争,美国航空产业探索中前进 4
1.2 集中度提高,寡头垄断终形成 5
2 同为寡头垄断,我国航司景气度却无法维持9
2.1 政府引导,我国航空业集中度比肩美国 9
2.2 寡头垄断并非充分条件,高供给与汇率扰动制约业绩10
3 客观条件差异,不同出行方式依赖度不同 13
4 景气度推动股价,业绩增长非最直接原因 16
5 我国民航供给侧开始产生抑制,一线市场景气度有望持续提升19
5.1 空域与航权瓶颈逐渐显现,一线时刻资源稀缺 19
5.2 价格优先策略顺应市场环境,首推中国国航 20
6 风险提示 21