关键词：财务杠杆;;财务杠杆效应;;资本结构;;汽车行业
摘 要：我国自1949年成立以来,到目前已走过了60多个春秋,特别是1978年改革开放以来,我国的经济发展取得了举世瞩目的成就。经济总量已位居世界第二位,人均GDP已达到中等收入水平。物质生活的满足使人们越来越追求生活质量了,因此家用汽车作为代步工具越来越多的走入了寻常百姓家。据统计我国2016年全年家用汽车整车销售已突破1200万台。在强大的需求背景下,汽车行业规模日益扩大,并且面临着激烈的国内外市场竞争。企业要在竞争中立于不败之地,雄厚的资金和技术是必不可少的。作为资金密集型和技术密集型的汽车行业,其资金需求量往往数以千万计甚至数以亿计,然而现实中由于融资渠道的单一,企业资金经常处于紧张状态,这样企业就不得不靠大举借债维持运营。对于负债融资带来的财务杠杆效应进而利用这一效应指导优化企业资本结构的研究,西方发达国家比较成熟,我国则还处于初级阶段,再加上我国大规模汽车工业发展起步较晚,针对汽车这一特定行业的研究则更少。本篇论文共分为五个部分,第一部分描述了国内外专家学者关于财务杠杆及其效应、资本结构这类课题的研究成果,并且在借鉴国内外优秀学者相关研究成果的基础上,对本文的研究内容和研究对象作了界定。第二部分详细介绍了与本文研究内容、研究对象相关的基础理论,为后续论文实证研究提供理论支撑。第三部分是本文的实证分析部分,在这部分中,以汽车整车上市公司为例,根据相关性的原则,选取了研究样本和研究指标,并对所选取的样本指标数据进行分析计算,根据计算结果,了解我国汽车整车上市公司财务杠杆运用的具体情况及存在问题。第四部分着重分析财务杠杆和资本结构优化之间的关系,提出了在最优财务杠杆规则指导下汽车上市公司如何优化资本结构,使企业价值最大化。第五部分是本文的结论部分,是从文章整体角度得出的结论,同时指出了论文存在的局限和不足,并对当前汽车上市公司存在的问题提出了合理对策建议。本文通过对我国汽车上市公司财务杠杆的利用情况进行分析,为促进汽车行业充分利用财务杠杆,优化资本结构,提高企业价值提供了科学的依据,并具有一定的实际指导意义。
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