草甘膦装置的退出及行业开工率的变化正在复刻。草甘膦行业洗牌进展顺利，供求关系正在 发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量。而小厂出货 量及开工率的波动性，是草甘膦价格周期波动的主要驱动力。当小厂 TTM 开工率见顶时，也 就预示着产品价格见顶。在此之前，草甘膦价格可能会因为淡季因素或者事件性影响（比如 甘氨酸环保放松）而回落，但不改上行趋势，坚定看好 2017。未来我们将重点跟踪行业 TTM 开工率的变化以及大厂小厂 TTM 开工率的变化。

投资聚焦：2

一、信息动态5

1、企业信息。

2、行业信息。

3、其他农药

4、农业信息与农产品动态11

二、市场分析12

1、全球市场12

2、国内市场12

3、原材料供应与价格12

4、供给判断13

三、投资建议17

江山股份（600389）18

新安股份（600596）20

扬农化工（600486）22

和邦生物（603077）24

 四、风险因素26