推动金融市场对外开放大环境下，券商行业政策环境趋于积极，包括CDR、场外期权以及跨境业务均获得政策规范和支持。从业务安排来看，证监会起草《存托凭证发行与交易管理办法》，对存托凭证监管原则、发行、上市、交易等作出进一步安排，预计CDR发行将进入快车道；在前期暂停券商和期货子公司作为交易对手方与私募基金开展场外期权交易的基础上，监管持续规范场外期权业务，通过明确客户准入和机构分层培育支持市场健康有序发展；同时监管批复部分券商跨境业务资格，后续持续跟进跨境业务开展概况。

4 月业绩：单月利润环比下滑........4

单月业绩环比下滑，累计同比降幅扩大.......4

资管利润增速分化，投行利润整体下滑........6

市场概况........7

券商板块跑输指数.....7

大型券商涨幅领先........7

质押回购利率提升.....8

市场回顾........8

经纪业务：日均交易小幅提升..8

投行业务：股权融资下滑明显..9

资本中介：两融下降质押企稳11

资管业务：集合资管新发减少13

投资业务：股票回撤债市向好14

行业新闻和公司公告.......15

投资建议......17