4 月，节假日错期效应显著。去年五一假期自4 月29 日开始，今年自5 月1 日开始。小长假客流高峰错期，使4 月客运基数较高。受此影响，航空、机场、公路、铁路的4 月客运增速放缓；因货运基数较低，公路和铁路的4 月货运增速较高。港口和航运受假期影响较小，其增速更多反映经济情况、运输供需。生产物流和快递增速环比改善，主要受益于电商渗透率提升、竞争格局改善。建议关注航空、油运旺季投资机会。

航空&机场 ......................................................................................................................... 3

航空 ........................................................................................................................... 3

机场 ........................................................................................................................... 6

港口&航运 ....................................................................................................................... 12

港口 ......................................................................................................................... 12

油运 ......................................................................................................................... 12

集运 ......................................................................................................................... 14

干散货运输 .............................................................................................................. 15

快递&物流 ....................................................................................................................... 17

生产物流 .................................................................................................................. 17

消费物流：快递 ....................................................................................................... 18

公路&铁路 ....................................................................................................................... 21

公路 ......................................................................................................................... 21

铁路 ......................................................................................................................... 22

风险提示 ......................................................................................................................... 24