自改革开放以来，中国航空运输业发展突飞猛进，40年来，我国民航事业在航空运输领域中取得了举世瞩目的成就。

8月28日，中国南方航空股份有限公司（以下简称：南方航空；股票代码：01055—HK）在港交所披露2018年中期业绩公告。与大多数中期盈利企业不同，南方航空今年上半年业绩不敌预期。接下来，就让我们具体看一看。

净利润减少24.42%

南方航空是中国运输飞机最多、航线网路最发达、年客运量最大的航空公司。是全球第一家同时运营空客A380和波音787的航空公司。同时也是中国航班最多、航线网路最密集、年客运量最大的民用航空公司。

根据中期财报数据显示，截至2018年6月30日，南航经营客货运输机786架，实现营业收入675.2亿元人民币（单位下同），较去年同期增长11.63%；归属于本公司权益持有者的净利润20.95亿元，较去年同期相比下降24.42%；基本每股收益0.21元，同比减少25%。

值得关注的是，2018年上半年，南航的营运开支总额为人民币652.6亿元元，比2017年上半年上升人民币74.06亿元元，上升幅度12.80%，主要是由于载运量上升而导致燃油成本、维修开支和飞机及运输服务开支上升。营运开支总额占经营收入总额的百分比为96.65%，比去年同期增加1个百分点。这也是南航为何营收增加而净利下降的原因。

业务发展风险

对于民航运输业而言，其景气程度与国內、国际的经济发展状况密切相关。政府所制定的宏观经济政策，特別是周期性的宏观政策调整如信贷、利率、汇率、财政支出等，都会使航空运输业受到直接或间接的影响。

由于南方航空拥有大量融资性租赁负债、银行以及其他贷款及经营租赁，均已外币为单位，尤其是美元、欧元及日元，因此人民币对外币的回来波动对南航的业绩构成重大影响。其中，美元对人民币汇率变动对南航财务费用影响最大。

此外，国际原油价格波动以及发改委对国內航油价格的调整，都会对民航运输的盈利造成较大的影响。随着航空燃油价格的上涨，南航成本支出不断加大。同时，国內高铁网路逐渐完善，对民航运输国內业务造成严重的分流，对其业务发展有着不可小覷的影响。

作者：刘玲玲