2017 年前 2 月医药行业增速有加快趋势。2017 年前 2 月，医药行业规模以上 企业收入同比增长 11.7%，利润同比增长 15.3%，增速分别同比提升了 3.7 和 5.2 个百分点。即使环比去年 4 季度，收入和利润增速也分别同比提升了 2.7 和 1.4 个百分点。从政策角度而言，医保控费、限抗、零差率等政策施行多年， 没有新增压力，新政策上，两票制会导致工业小企业份额被大企业抢占，不 影响行业整体增速；两票制导致的‚低开票转高开票‛会使出厂价层面的行 业收入增速提升，利润增速可能向下微调；医保支付价等政策的试点和实施， 表明医保资金越来越向国产仿制药倾斜；医保目录和谈判目录的红利，我们 判断从今年 4 季度开始体现；总体而言，今年 2 季度至年底，行业层面利好 因素多于利空因素，我们判断医药行业整体将保持两位数增长。

表 1：2017 版医保目录与 2009 版的比较 4
表 2：上市公司新增进入 2017 版医保目录的主要品种4
表 3：2017 版医保目录新增或变更适应症的儿童相关药品6
表 4：2017 版医保目录增加限制的中药注射剂7
表 5：2016 年 5 月首批国家药品价格谈判结果9
表 6：福建药采支付方案中医院、患者、医保三方利益关系11
表 7：高端仿制药与进口产品在福建方案下存在加速替代可能11
表 8：两票制在部分省市推行情况14
表 9：2015 年 7 号文后各省招标采购进展情况（截止 2017 年 4 月 5 日） 15
表 10：近几年有关处方外流的主要政策法规17
表 11：中药配方颗粒主要政策出台时间和意义19
表 12：一致性评价相关政策表20
图 1：‚两票制‛示意图12
图 2：‚两票制‛中“票”的界定12