我们认为，电动汽车进入新一轮发展周期。新能源汽车 2014 年开启的“补贴”周期 2016 年底结束，低端供应链将长期低迷；但新一轮“高端”周期，将在 2018 年正式启动，足以带动资源需求再次进入上升通道。 

1. 新能源汽车投资，推倒重来？！  .. .. . 6

1.1 上一轮景气周期：高额补贴 .. .. .. . 7

1.1.1 补贴周期 2014 年-20166年 .. .. ... 7

1.1.2中游短缺是核心矛盾 .. .. .. ... 8

1.2.下一轮景气周期：高端消费 .. .. .. .. 10

1.2.1高端周期 2019 -2025 .. .. .. .. 10

1.2.2 2018 成为切换元年 .. .. .. .. 17

2. 高端供应链迎业绩加速期.. .. .. ... 22

2.1七大板块新机遇，颠覆重置？ .. .. .. . 22

2.1.1 锂钴资源：高端车型推动需求加速 .. .. ... 23

2.1.2三电系统：机控初起步，池展峥嵘 .. ... 25

2.1.3充电设备：从零到一，蓝海新机遇 .. .. ... 32

2.1.4热管理系统：细分领域龙头崛起.. .. . 35

2.1.5 铝合轻量化：趋势已现，蓝海市场加速布局 .. . 37

2.1.6 车载电子：智能网联“刚需”，助推新高峰.. ... 39

2.1.7 自动驾驶：方兴未艾，ADAS成入口  .. . 40

2.2 国内业绩弹性测算 .. .. .. ... 44

2.3 全球业绩弹性测算 .. .. .. ... 47

3. 新能源汽车的“戴维斯双击” .. .. .. . 48

3.1 2014 年 “补贴” 周期的戴维斯双击.. .. .. 48

3. 1.1量价齐升的利润暴增 .. .. .. . 48

3.1.2估值提升的秘密 .. .. .. .. 49

3.1.3 三年五倍的收益实现 .. .. .. . 50

3.2 2019 年“高 端” 周期的“戴维斯双击”.. .. .. 51

3.2.1 高端产品的增量市场测算 .. .. ... 51

3.2.2核心公司估值提升的路径 .. .. ... 52

3.2.3 戴维斯双击下的三年收益.. .. ... 52

4. 结论： 2018 Q3 开启“高端” 周期戴维斯双击.. . 53

5. 风险提示 .. .. .. .. . 54