由于芯片供应短缺和3 月19 日日本瑞萨汽车芯片生产工厂火灾影响，全球汽车生产受到影响，3 月以来，部分汽车整车厂开启不同时长的停产。供给小幅收缩，库存下降，汽车经销商盈利有望改善。上游芯片供应紧张，部分车企开始减产，汽车经销商渠道库存下降，折扣有所收窄。

3 月沪深300 下跌5.4%，申万汽车指数下跌5.9%，表现弱于大盘。3 月汽车销售252.6 万辆，同比增长74.9%，环比增长73.6%，总体销量与2019 年3月持平，同比高增长主要是去年同期疫情基数较低所致。3 月乘用车批发与零售销量同比高增长，商用车市场表现超预期，重卡销量再领先，新能源销量同比增长238.9%，持续刷新纪录。

本文是国信汽车热管理系列之二，继热管理深度专题。完全新生的电池热管理系统、驾驶舱空调
对节能性更高的热泵系统的运用、压缩机的电动化升级以及电驱动、功率元器件等新增的冷却需求，热管理作为边际技术加速迭代的增量新赛道，短期爆发性强，为当前新能源汽车产业链最具确定性的子环节之一，并随着热管理方案标准化、模块化趋势，零部件及集成发生较大变化，预计市场格局将在2 年内逐渐分化。而华为此次发布的TMS2.0 新品将在2022 年量产，相较已在极狐搭载的1.0 版本集成度更高，实现能效、标定效率、体验三大提升。预计华为TMS 将加速汽车热泵系统渗透率提升，利好产业链优势厂商。

去年业绩豪华车经销商>整车厂>零部件，高端优于中低端，内需优于外需。零部件和豪华车成长确定性强，整车龙头紧抓变革机遇，业绩弹性大。看好相对垄断的福耀玻璃、中升控股，弹性策略关注长城汽车、吉利汽车、比亚迪股份

本文主要从华为举行的HI新品发布会入手，在华为“云-管-端”的产品架构下，详细介绍华为发布的Harmony 智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D 成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台和智能热管理系统TMS 五大新产品，并对HUAWEI INSIDE 创新模式落地的首款车型ARCFOX 极狐阿尔法S HI 版进行全面解析，分析和讨论华为在智能汽车业务方面的最新进展与远期展望。

3 月中国新能源汽车产销分别达到21.6 万辆和22.6 万辆，同比增长2.62 倍和2.58 倍，环比上涨74.9%和106%，新能源车当月渗透率达到8.94%，同比提升4.5ppt，环比提升1.4ppt。近期上海车展，各公司新品发布频繁，带动行业情绪回暖。中期看，我们认为新能源汽车今年将呈现先抑后扬的U 型走势，步入三、四季度，更多智能表现较强的新车陆续量产，叠加新能源汽车行业在年底的翘尾效应，基本面向上是确立的。

华为全栈赋能智能汽车，助力打造精品智能电动车。华为HI 五大新品发布，加速汽车智能化、电动化。华为凭借深厚的ICT 研发能力和强执行力，加速汽车智能化转变。而车企则与华为协同，运用整车制造、供应链管理、渠道营销等方面的积累，实现优势互补。我们认为，与华为合作将有利于相应车企，打造高端电动智能品牌，打开成长空间；同时，其高级别自动驾驶加速落地，将带动智能硬件先行放量。

汽车行业由1.0 进入3.0 时代：中国加入WTO 至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，汽车主要产品形态的变化由1.0 时期的轿车过度到2.0 时代的SUV。2022年电动智能网联技术带动汽车进入3.0 时代。预计高端化趋势延续，行业竞争格局经历先分散、再集中过程现阶段传统车企和新势力价格竞争不显著。

4 月17 日，华为与北汽极狐联合开发的极狐阿尔法S 华为HI 版车型正式发布，在华为高阶自动驾驶全栈解决方案（ADS）的加持下，该车成为全球首款搭载三激光雷达量产车和全球首款城市通勤自动驾驶量产车。4 月18 日，华为发布HI 五大新品，包括鸿蒙OS 智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D 成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台以及智能热管理系统TMS，华为表示将持续加大对智能汽车业务的投入力度，预计今年研发投资达10 亿美元，除了与北汽合作外，陆续还将推出与广汽、长安联合开发的车型。

引领自动驾驶新浪潮。4月 17 日，极狐发布搭载首款搭载华为HI 版车型阿尔法S。该车搭载了算力达400TOPS 的华为芯片，并且采用了3 颗96 线半固态激光雷达、6 颗毫米波雷达、12 颗超声波雷达，以及9 颗ADS 摄像头、4 颗环视摄像头，可实现城市全场景L2.5 级自动驾驶。4 月18 日，华为智能汽车解决方案2021 新品发布会召开，发布了智能座舱、4D 成像雷达、智能驾驶计算平台、自动驾驶开放平台以及智能热管理系统五大新品。其中主要的硬件产品有麒麟9610 车机模组、AR-HUD、华为车载智慧屏、智能驾驶计算平台MDC810、4D 成像雷达等。