报告期内电力设备行业指数涨幅为-0.75%，跑赢沪深300 指数 1.05Pct。电力设备申万二级子行业电机Ⅱ、风电设备、电网设备、其他 电源设备Ⅱ、电池、光伏设备涨跌互现，分别变动5.48%、3.35%、0.93%、 0.74%、-0.78%、-3.00%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品 均在下跌，分别下跌0.94%、1.72%。

北京时间2 月8 日，理想汽车正式发布新一代中 大型五座SUV － 理想L7 ； 长宽高分别为 5,050/1,995/1,750mm，轴距为3,005mm。产品对标小 鹏G9、宝马X5、奔驰GLE 等中大型SUV 车型。L7 将根 据智能化配置和空气悬架的不同分为Air、Pro、Max 三个版本；L7 Air 31.98 万元、L7 Pro 33.98 万元、 L7 Max 37.98 万元。L7 Pro/Max 将于23 年3 月1 日 开启交付，L7 Air 将于4 月初开启交付。

截止2023 年2 月13 日，电池级碳酸锂价格为45.30 万元/吨，较2023 年1 月初大幅回落20.53%，短期预计仍将承压;氢氧化锂价格为47.04 万元/吨，较1 月初回落15.46%，短期预计仍承压。电解钴价格29.30 万元/吨，较1 月初回落9.71%，短期总体区间震荡；钴酸锂价格37.50 万元/吨，较1月初回落11.24%；三元523 正极材料价格30.30 万元/吨，较1 月初下降9.55%；磷酸铁锂价格14.60 万元/吨，较1 月初下降12.05%，短期预计承压。六氟磷酸锂价格为18.5 万元/吨，较1 月初大幅回落23.55%，短期预计将承压；电解液为4.6 万元/吨，较12 月初大幅回落17.86%，短期预计总体将承压。

根据IC Insights，2022年全球MCU市场规模有望达239亿美元，同比增长8.1%；其中，2022年中国MCU市场规模预计约为58亿美元，同比增长约7.7%。受益于汽车电动化及智能化对汽车电子的需求提升，MCU作为汽车电子的核心，全球MCU市场规模有望逐年提升。我国新能源汽车产销量已连续8年位居全球第一，未来将保持快速发展态势，间接扩大我国MCU市场需求，是我国MCU市场强劲的驱动力，未来增速将高于全球平均水平。

新能源汽车销量和保有量快速增长带来了充电桩市场的强劲需求。目前来看全球范围包括中国、美国和欧洲市场的车桩比例都偏低，加快充电桩的建设成为迫切的需求，同时叠加技术进步和政策鼓励，充电桩市场有望迎来新的发展期。预计充电桩总量快速增长，大功率、高电压带动价值量提升，给充电桩、充电模块、液冷产品等器件带来发展。我们建议关注国内充电桩及产业链企业出海和大功率充电带来的结构性机会。

截至2023/1/31，近一年万得新能源汽车指数下跌0.6%，然而，估值（PE,TTM）大幅下降45.8%至33.2 倍，估值大幅下降主要是相关上市公司盈利显现。市场对于新能源汽车股票的刻板印象是估值高，其实，随着股价回调、业绩高增长兑现，估值已经大幅下降至30 倍左右，目前估值处在近一年较低水平。建议积极关注。

1 月6 日，特斯拉中国官网显示，Model 3 和Model Y 全系降价，其中Model 3 起售价22.99 万元，降幅为3.6 万元 /13.54%；Model Y 后轮驱动/长续航/高性能版分别为25.99/30.99/35.99 万元，降幅为2.9/4.8/3.8 万元，全系交付周 期均1-4 周。与此同时，特斯拉同步下调了其日本、韩国和澳大利亚Model 3 和Model Y 的售价，包括韩国Model Y 长续航/高性能下调12.1%/9.5%；澳大利亚Model 3 后轮驱动/长续航/高性能版下调2.4%/3.9%/1.91%，Model Y 后轮 驱动/高性能版下调2.4%/2.4%；日本Model Y 后轮驱动/高性能版下调9.9%/9.9%。

销售节奏扰动，车市预期上行。据乘联会数据统计， 23 年1 月狭义乘用车零售数据预计为136.0 万辆，同比/环 比分别为-34.6%/-37.3%；其中新能源零售预计为36.0 万 辆， 同比/环比分别为+1.8%/-43.8%； 渗透率约为 26.5%。主要新势力车企广汽埃安、蔚来、小鹏、理想、 问界、极氪23 年1 月合计交付5.4 万辆，环比-53.7%。因 受到疫情和春节假期影响，1 月销售节奏受到较大干扰， 整体数据弱于正常表现，但仍属乐观。春节后疫情向好叠 加销售低基数，看好车市整体需求向上。结合去年的基数 情况，我们预计1 月销量筑底，2 月起有望同环比改善， 持续至5 月。

新能源汽车板块总体Q4 持仓占总市值比重为6.26%，环比下降0.36pct。2021Q4-2022Q4 持仓比例分别为8.11%、8.60%、8.28%、6.62%、6.26%。1）上游锂矿Q4 整体持仓环比下降至6.09%；2）中游板块持仓环比整体下降至8.49%，电池、隔膜、电解液持仓环比略有下降，正极、负极、添加剂、铜箔、铝箔持仓环比明显下降，结构件持仓环比上升；3）整车Q4环比小幅下降，充电桩、核心零部件环比小幅上升；4）新技术板块Q4 环比下降至3.60%，钠离子电池、复合集流体持仓环比均略有下降。