2016年钢铁行业将迎来“一带一路”沿线基础设施建设所带来的新增需求增长。“一带一路”沿线铁路类预计投资项目约11个，铁路总长超过13,300km，总投资约3764亿美元。港口类预计投资项目约9个，总投资约576亿美元。铁矿石、主要钢材价格仍处下行周期，钢铁行业企业亏损面较大，行业缺乏整体性机会，维持“中性”评级。

“夜阑卧听风吹雨，铁网新材入梦来”。作为万亿产值的钢铁业，在全行业首次全年亏损和全社会消费峰值到来之际，全产业链上的投资机遇风险何在？哪些新的模式和新的材料将会逆势而上？

对于钢铁这样一个成熟的基础行业来说，庞大的收入体量、众多的从业人员以及足够长的产业链，意味着行业数据繁多而复杂。在日常研究中，迷失于各种数据之中而难以快速并正确地做出决策，很常见。其实，研究是一个深入浅出、大道至简的过程，我们无限地去探索纷繁的细节，只是为了能够抽象出有限的一般规律，将复杂问题简单化，以最直观的方式来指导投资、创造价值。本系列投资原理报告正是基于此，力图通过简洁的文字、不长的篇幅，解答曾困扰很多投资人的问题。

中石化官网新闻，国家发改委正式核准了中国石化新疆煤制气外输管道工程项目（新气管道），标志着该项目已经具备开工建设条件。项目总投资1300 多亿元，主要建设内容包括1 条干线和6 条支干线，全长合计约8400公里。其中干线起自新疆昌吉州木垒县，终于广东韶关，设计输量300 亿立方米/年。

2016 年是钢铁行业不破不立的转折年，需求下行、亏损扩大的背景下，停产比例将上升，行业配臵时点在大规模产能出清后。板块当前估值接近1.4x P/B，依然偏高，反映了市场对于改革和转型的较高预期，国企改革掘金方向关注资产重组（混改）、兼并重组和业务多元化。子行业关注取向硅钢、油气输送管和核电用管的景气回升；汽车板受困产能释放，景气度有所回落。个股方面，中长期推荐宝钢股份，关注玉龙股份和久立特材。

中国经济仍然存在下行压力，拉动中国钢铁的“三驾马车”–投资、消费和出口–的动力正在衰减，导致钢铁行业陷入困境，行业亏损面约50%，负债率约70%。一些企业不堪重负，减产、停产和倒闭潮风生水起。要以可控方式退出钢铁的过剩产能，使之退出能够平稳和有序。本文探讨了过剩产能退出的途径和方法，一方面建立“退出通道”,解决资产清算、债务偿还和员工安置三个问题；另一方面打造“前进通道”，创造新的持续产业或新的生产线，以容纳大批下岗员工。本文指出产能过剩是表面现象，背后隐藏的实质是产品同质化，并分析了导致产品同质化的企业自身的十个因素。本文指出“大众创业，万众创新”必将引领中国钢铁行业走出困境，走向钢铁强国。

尽管亚洲钢市萎靡不振，但欧美钢市却出现了难得的企稳趋涨态势。月中，63.1点的国际钢价综合基准指数，周环比下跌0.4%（跌幅收敛），年同比下跌27%，比历史最高下跌67.6%。其中：板材指数56.6点，周环比下跌0.2%（跌幅收敛）；长材指数70点，周环比下跌0.5%（跌幅收敛）；美洲指数67.9点，周环比持平；欧洲指数60.6点，周环比下跌1.2%（跌幅收敛）；亚洲指数63.2点，周环比下跌1.3%（跌幅收敛）。指数运行可见，进入12月份以来，全球钢价的跌幅已经明显收窄，跌势也现趋缓，欧美大部分地区的钢价甚至出现了企稳反弹的走势。为此，根据国际钢价基准指数的运行态势，结合基本面情况预测，近期全球钢材市场将继续涨跌互现格局，欧美钢市或将继续走强。

经济全球化是当代世界经济的重要特征之一，也是世界经济发展的重要趋势。经济全球化，有利于资源和生产要素在全球的合理配置，有利于资本和产品在全球性流动，是世界经济发展的必然结果。但它对每个国家来说，都是一柄双刃剑，既是机遇，也是挑战。与此同时，全球化已经将各国钢铁产业紧密联系在一起，因此，钢铁企业不管是主动还是被动必须面对全球化的挑战，必须从全球化的视角审视企业的生存和发展，制定适应全球化挑战的战略，特别是要转型发展。在此背景下，安永公司分析师对全球化给钢铁产业带来的压力和挑战，包括钢铁产能过剩进行了分析和给出了建议，包括提高市场、产品集中度和提高市场竞争力，并指出在目前的环境下钢铁企业要想更具竞争力和成功，则钢铁企业必须抓住全球化的机遇和转型，且时不我待。