“一号文”一般于 1 月下旬或 2 月上旬发布，从历史经验来看，农业板块在此期间走势喜人，发布后一个月整体指数已经实现 14 年连涨。我们预计 2018 年“一号文”将聚焦乡村振兴战略，重点为精准扶贫、增质提效、绿色生产、产业结构和空间调控等几个方面，将显著利好工业化生猪养殖龙头。 

农业部最新存栏数据，2017 年 12 月能繁母猪存栏同比下降 6.4%，环比下降 1.2%；生猪存栏同比下降 6.8%，环比下降 2.1%。随着环保审批趋严，部分大型养殖企业新开工项目建设进度低于之前规划。

周五玉米现货价 1865.25 元/吨，环比涨 0.26%，同比涨 17.16%；大豆现货价 3524.74 元/吨，与上周持平，同比跌 5.73%；豆粕 2984.24 元/吨，环比跌 0.40%，同比跌 10.76%；小麦 2541.67 元/吨，环比跌 0.15%，同比跌 1.57%；NYMEX 棉花 83.42 美分/磅，环比涨 0.93%，同比涨 15.68%；NYBOT11 号原糖 13.25 美分/磅，环比跌 6.49%，同比跌 34.54%。 

原油价格上涨推升通胀预期，猪肉在通胀中占比最大，因此，通胀将显著提升生猪养殖板块估值。短期来看，年底消费旺季仍将助推猪价高位维持；18 年来看，受环保限制和中小养殖场资金不足的制约，预计补栏增速依然较弱，预计 18 年生猪均价将在 15 元/公斤，行业保持较高盈利水平，龙头业绩保持高增长！ 

The report covers the present scenario and growth prospects of the global cardamom market for 2017-2021. The global specialty food ingredients market, the parent market of cardamom market, was valued at $67.10 billion in 2016, and is expected to grow at a CAGR of 5.25% over the forecast period of 2016-2021.

2017年生猪价格呈现前高后低、震荡下行的走势，与我们在年初的判断基本一致。全年来看，生猪均价约15元/公斤，较2016年同比下降19%，但对于养殖户而言仍然是一个盈利可观的年份。我们预计全年自繁自养的平均利润大约250~300元/头，外购仔猪的平均利润大约70~120元/头，对比2016年600元/头以上的行业平均盈利水平大幅回落。

中央农村工作会议2017年12月28日至29日在北京举行，会议全面分析了当前“三农”工作面临的形势和任务，研究实施乡村振兴战略的重要政策，部署2018年和今后一个时期的农业农村工作。会议提出了实施乡村振兴战略的目标任务和基本原则：到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成；到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现；到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。会议指出，实施乡村振兴战略，要坚持党管农村工作，坚持农业农村优先发展，坚持农民主体地位，坚持乡村全面振兴，坚持城乡融合发展，坚持人与自然和谐共生，坚持因地制宜、循序渐进。

2017 年 12 月生猪存栏量进一步下滑，且降幅较上月加深，这主要与 2017 年底前禁限养完成时限有关，最后一个月的清退规模较大。生猪存栏量从 2017 年 5 月开始已连续 8 个月环比下降，而环保政策的影响还远未停止。