一块面包近十元，一个生日蛋糕上百元甚至数百元……看起来很“暴利”的烘焙行业，钱也不那么好赚。

作为较早进入烘焙业的上海地区龙头，克莉丝汀发布盈利预警，预计2013年上半年营业额同比减少，并“录得进一步亏损”。业内人士认为，公司扩张太快可能是拖累业绩的原因之一。

上半年亏损或扩大

克莉丝汀发布盈利预警，称经初步评估，预计集团截至2013年6月30日六个月的未经审阅中期业绩，将较去年同期的营业成果减少，并录得进一步亏损。

记者查阅资料发现，2012年上半年，克莉丝汀亏损1878.3万元，如今这一数字可能会扩大。这也是克莉丝汀自2012年在港上市以来，连续两年中报预警。

公司在公告中给出了业绩不佳的原因：一是为维持业务推广，持续开店，上半年营业额同比略有增长。但新店增加带来店员薪资及租金增长，而旧店续租租金也在上涨，导致营业收入增长不如整体销售费用增长。二是受江浙沪政府上调最低工资政策等影响，公司调涨雇员工资及社保福利，使整体薪资费用有所增长。

的确，租金、用工、食材等成本的上涨有目共睹，但成本的上升是拖累业绩的唯一原因吗？

对此，有不愿具名的业内人士对记者表示，烘焙行业在内地才30多年的历史，不管是本土品牌还是外资，都处在“朝阳期”。但克莉丝汀的特殊性在于 “摊子铺得比较大”，换言之，成长速度和成本支撑能力不太吻合。“主要是和领导层的决定以及发展规划有关，店铺成本应该不是业绩下滑最根本的原因。品牌的建设是一个过程，有些品牌扩张过快，而支撑能力跟不上。”

记者在公司稍早的另一份业绩盈警中发现，公司称，面对国内零售消费增长放缓及烘焙同业业态多元竞争，集团旧有门店业绩呈现衰退，新开设门店表现不及预期。

在上海地区，烘焙业的竞争已经进入白热化，有元祖、克莉丝汀、85度C、Breadtalk等多个品牌。而在全国范围内，好利来、味多美等也是克莉丝汀的强劲对手。

记者以投资者身份致电克莉丝汀投资者关系部门，对方表示，公司业绩的下滑，原因之一的确是因为发展速度太快，新店的效率没办法很快体现，但是在后期会见到效果。对于公司未来的业绩，他表示“还不好说”。

他还告诉记者，截至今年6月底，克莉丝汀的门店数已经发展为1056家，全为直营店，且打算坚持做直营。他强调，公司现金流没有问题，可以支撑新店的需求。

上市以来屡遇“不顺”

克莉丝汀网站显示，公司自1993年起就开始生产及销售烘焙产品，是最早进入内地市场的外资投资烘焙企业之一。2012年2月，克莉丝汀在港交所上市，成为“烘焙第一股”。

但是，仅仅两个月后，克莉丝汀便遭遇“地沟油事件”，一位女大学生发帖称 “金山一家奶油厂被卫生局查封，里面的奶油都是用地沟油和外国的工业油制成的！而克莉丝汀等沪上知名蛋糕品牌都是从这家厂进货！”该消息被大量转发。随即克莉丝汀股价下跌近3个百分点。

“我们使用的奶油从未向金山的企业进货！”愤怒的克莉丝汀随即将这位女大学生告上法庭，要求其赔偿100万的损失费用。

法院于2013年5月做出了最终判决：克莉丝汀所有诉请遭驳回，但法院也对女大学生涉案的不当行为予以批评及告诫。法院称，作为知名食品生产企业，在面对普通消费者质疑甚至是批评时，应负有一定的容忍义务。

一波未平，一波又起，今年5月，有报道称，克莉丝汀接盘一家德国烘焙连锁店“原味坊”的在华资产，而有消费者持有的原味坊储值卡成为“废卡”。

对此，克莉丝汀投资者关系部人士表示，克莉丝汀只是购买了原味坊的固定资产，如设备及原料等，不存在收购的问题，也就不涉及此类经营行为。