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房地产行业:基本面持续趋弱,期待政策落地-统计局7月房地产数据点评
国信地产观点:1)商品房销售额同比转负,销售面积降幅扩大,复苏继续趋弱但政策预期转强;2)房地产开 发投资和房企到位资金降幅均扩大,房企资金压力仍较明显;3)新开工降幅持续扩大,但竣工依旧强劲;4) 投资建议:7 月基本面并无实质改善,但政策预期明显好转。尽管政策并非当前地产市场复苏的核心压制,但高 层对地产的积极表态,可以提振市场信心。预计后续核心城市的限制性政策将部分有序放开,有助于居民购房 意愿释放。此外,着眼基本面,我们预计Q4 销售高增,彼时恰好是政策落地后的观察期,政策有效性将得到证 明,预期迎来销售复苏行情。核心推荐贝壳-W、中国海外宏洋集团、金地集团、越秀地产。5)风险提示:政策 落地效果及后续推出强度不及预期;外部环境变化等致行业基本面超预期下行;房企信用风险事件超预期冲击。