传统化学工业划分石油化工、基础化工和化学化纤三大类，按照原料划分的方式更为简明，化工行业原料来源主要包括原油、天然气、煤炭、原盐、和矿石五类。石油主要生产“三烯三苯”（苯、甲苯、二甲苯、乙烯、丙烯、丁二烯）重要基础有机化工原料，是有机化工产业的核心。煤炭的利用主要包括三块，动力煤、炼焦煤和煤化工。无机化工产业的重要基础原料“三酸两碱”（硝酸、硫酸、盐酸、氢氧化钠、碳酸钠），可从工业盐或矿石资源获得。 

一、化工行业产业链概览.3

（一）门类繁杂，产品多样. 3

（二）可按照五大类原料划分产业链... 3

二、化工子产业链拆分..5

（一）石油化工：聚焦原油动态，关注中下游产业... 5

1、国际原油价格持续走低，上游油田开采盈利下滑... 5

2、中游乙烯是石化产品核心，累计产能增速变缓. 6

3、橡胶、塑料、化纤是下游三大支柱产业. 7

（二）煤化工：重在综合利用，以期生产可替代石化产品... 8

1、煤炭多途径综合利用... 8

2、从传统煤化工到新型煤化工... 9

（三）氯碱行业：产能过剩，须向精细化发展.. 9

1、以氯气、氢气和烧碱为原料生产化工品. 9

2、产能增速明显放缓，氯化品精细化高端化延伸发展... 10

（四）化肥行业：农业基础，趋向上游靠拢. 10

1、氮磷钾肥和复合肥是农业基础... 10

2、资源和区位是主要矛盾... 11

（五）农药行业：季节性强，缺乏科技创新力... 12

1、农药产业链一览... 12

2、季节性特征明显，产能过剩. 12

（六）磷化工：磷肥严重过剩. 13

（七）有机硅化工：上游单体过剩，深加工能力不足... 14

（八）氟化工：无机氟受电解铝行业影响，国内有机氟产品低端. 15

三、化工行业存续债券概览.16