一、鲍威尔讲话“鹰派”色彩较浓，在加息问题上强调“坚持就是胜利”；二、不排除9月美联储加息75个基点的可能，2023年底联邦基金利率中值略低于4%；三、美联储“合意”加息路径可能面临“三重冲击”；四、2023年上半年美国CPI当月同比或位于-2.10%至5.30%，均值为2.10%左右；五、2023年上半年WTI原油期货价格同比大概率录得负增长；六、4维度回溯美联储5轮典型降息周期的降息时点；七、美联储降息时点大概率落在2023年下半年，3季度概率大于4季度；八、“类降息”效应利多大类资产，但是美国宏观经济下行继续施压国际油价。

一、鲍威尔讲话“鹰派”色彩较浓，在加息问题上强调“坚持就是胜利” .............................................................................3

二、不排除9 月美联储加息75 个基点的可能，2023 年底联邦基金利率中值略低于4% ........................................................ 4

三、美联储“合意”加息路径可能面临“三重冲击” ..................................................................................................................5

四、2023 年上半年美国CPI 当月同比或位于-2.10%至5.30%，均值为2.10%左右..................................................................5

五、2023 年上半年WTI 原油期货价格同比大概率录得负增长.....................................................................................................7

六、4 维度回溯美联储5 轮典型降息周期的降息时点.....................................................................................................................7

七、美联储降息时点大概率落在2023 年下半年，3 季度概率大于4 季度................................................................................ 9

八、“类降息”效应利多大类资产，但是美国宏观经济下行继续施压国际油价..................................................................... 11