钠离子电池发展回顾：钠离子电池与锂离子电池原理相同，都属于“摇椅 式电池”由正极、负极、电解液和隔膜四部分构成，其中正负极材料决定 了钠电池的性能。（1）正极材料：三种主要路线：层状过渡金属氧化物、 普鲁士类化合物和聚阴离子化合物，前两者产业实践更为广泛，中科海钠 采用了Cu-Fe-Mn 三元层状氧化物正极材料， 电池能量密度达到 135Wh/kg；宁德时代采用普鲁士白正极材料，电池样品能量密度达到 160Wh/kg。（2）负极材料：优选碳基材料，其中中科海钠的高温裂解无 烟煤负极能量密度高且成本低。（3）电解液和隔膜：技术近似锂电，但是 所选材料与锂电有所区别，成本更低。（4）集流体：正负极采用铝箔，成 本远低于锂电负极所用铜箔。钠离子发展历程历经三个阶段，2010 年后迅 速开启商业化进程。

1.钠离子电池发展初探：工作原理与发展历程 ........................................................................................................... 3

1.1 钠离子电池：锂电同源，后起之秀 ............................................................................................................... 3

1.1.1 正极材料：层状过渡金属氧化物vs 普鲁士类化合物vs 聚阴离子化合物 ................................................. 3

1.1.2 负极材料：优选碳基材料 ................................................................................................................... 4

1.1.3 电解液与隔膜：近似锂电 ................................................................................................................... 5

1.1.4 集流体：使用铝箔，成本远低于锂电 .................................................................................................. 5

1.2 钠离子电池发展回顾 ................................................................................................................................... 6

1.2.1 第一阶段：20 世纪70 年代，钠锂同期开始研究发展 ........................................................................... 6

1.2.2 第二阶段：20 世纪90 年代，锂离子电池迅速商业化，钠离子电池搁臵实验室 ....................................... 6

1.2.3 第三阶段：2010 年起，钠离子迅速走向商业化发展 ............................................................................. 6

2.钠离子电池应运而起：经济性+安全性 ................................................................................................................... 6

2.1 锂电互补最佳选择，成本经济性优势显著 ..................................................................................................... 6

2.2 钠电池宽温区适用，安全性优异 .................................................................................................................. 9

3.钠离子电池未来产业方向：储能+低速交通 ............................................................................................................ 9

3.1 储能：经济性与安全性优势突出 .................................................................................................................. 9

3.2 低速交通工具：性能优越，环保价廉 .......................................................................................................... 11

4.行业格局未定：发展初阶，群雄逐鹿 ................................................................................................................... 12

4.1 中科海钠：先锋标杆，势如破竹................................................................................................................. 13

4.2 宁德时代：实力雄厚，已进行产业化布局 ................................................................................................... 15

4.3 钠创新能源：行业新秀，技术新兴 ............................................................................................................. 16

5.投资建议 ........................................................................................................................................................... 17

6.风险提示 ........................................................................................................................................................... 18