今年上半年财政支出进度缓慢，专项债发行规模远不及正常年份。一方面，上半年公共财政收入11.7万亿元，占年初预算数的59%，明显高于正常年份（2017～2019年均值为56%），而上半年公共财政支出12.2万亿元，占年初预算数的49%，明显弱于正常年份（53%）；另一方面，上半年政府性基金收入达到年初预算数的41%，而上半年政府性基金支出4.2万亿元，仅占年初预算数的32%。政府性基金支出疲弱，主要因为今年专项债发行后置，上半年专项债仅发行了全年已下达额度的30%，而2019～2020年同期均在60%以上。今年上半年国内经济处于“稳增长压力较小的窗口期”，在跨周期调节背景下，财政政策有意后置，重心落在调结构与防风险。3月5日，财政部部长刘昆表示，“今年的财政政策要与今后年份做好衔接，为今后应对风险挑战预留政策空间”，表明财政政策跨周期调节的意图。跨周期调节的目的在于，通过后移财政政策的发力期，不仅避免上半年经济过热，而且能够有效支撑下半年的总需求。在调结构方面，财政政策的作用体现为加强民生支出，兜牢基层“三保”底线。根据财政部数据，今年上半年，教育、社会保障和就业支出分别增长10.1%、8.6%，明显高于4.5%的整体公共财政支出增速。在防风险方面，财政政策的作用体现为防范化解地方政府隐性债务风险，强化专项债项目监测及绩效管理，今年上半年债务付息支出增速达到14.5%，高于民生类支出增速。