2015年对于我国建材行业是具有转折意义的一年。这一年需求出现了2000以后的首度负增长，出现了持续数年产能释放以后的以水泥为代表的产能收缩。在这种行业大背景下，关注成长与可能转型成功的企业就成为投资的必然选择。

一、需求可能自2000 年以来首次出现下滑.................................................... 4
1. 预计全年需求下滑幅度超过 5% ................................................................... 4
2. 需求侧的主要影响因素是房地产投资......................................................... 4
二、去产能终于见到眉目........................................................................ 7
1. 水泥新投产产能下滑 2/3 ................................................................. 7
2. 浮法生产线产能利用率低于 65% .............................................................. 8
三、产品价格预测：水泥磨底，玻璃回升，玻纤保持稳定........................................ 8
四、成本下降幅度较大........................................................................ 9
五、利润率：水泥下滑，玻璃回升，玻纤稳定................................................................. 10
六、投资策略：继续看好成长型公司，寻找存在转型或资产注入预期标的................11
1. 成长型公司仍是不二的选择.............................................................11
2. 转型（资产重整）或带来意外惊喜............................................................. 12
3. 几个相关问题的探讨........................................................................................ 13
七、推荐标的：伟星新材/长海股份/南玻 A.............................................. 14
1. 伟星新材（002372）： PE 项目可能成为明年最大亮点—强烈推荐...................... 14
2. 长海股份（300196）：未来看湿法薄毡在建筑和电子行业的应用—强烈推荐.............. 15

3. 南玻A（000012）：利润恢复可期，股东变更带来资产重组想象空间-强烈推荐........... 16