本轮猪周期产能快速扩张在16-17 年，18 年以来行业的亏损推动产能初步出清。根据我们跟踪母猪、仔猪价格，淘汰母猪量，母猪饲料销量，草根调研等多个渠道交叉验证，母猪产能拐点显现，19 年行业产能有望进一步加速出清，进而推动后期猪价周期性上涨。产能出清通道即为布局窗口，因此我们继续建议投资者把握布局窗口。

1. 养殖板块：母猪产能拐点显现，战略看多生猪养殖！... 5

1.1. 养猪板块：母猪产能拐点显现，战略看多生猪养殖！... 5

1.1.1. 我国猪价呈现周期波动. 5

1.1.2. 母猪产能拐点显现.. 8

1.1.2.1. 母猪价格持续走低，反映补栏积极性下降... 8

1.1.2.2. 淘汰母猪屠宰量同比上升，反映行业淘汰积极性上升... 9

1.1.2.3. 母猪饲料销量同比下降.. 10

1.1.2.4. 干扰项：非洲猪瘟... 10

1.2. 禽板块：供给端偏紧，预计19 年行业盈利良好！... 13

2. 饲料：龙头市占率有望持续提升，重点推荐海大集团！. 17

3. 宠物行业：处于高速增长期，龙头积极布局国内主粮！. 18

4. 动保行业：市场苗是趋势，挖掘个股成长机会... 21

5. 2019 年精选成长个股. 24

5.1. 海大集团：饲料业务逆势增长，公司成长性突出！.. 24

5.2. 佩蒂股份：多重因素推动业绩持续增长！. 24

5.3. 中宠股份：多方位布局国内渠道！ .. 24

5.4. 普莱柯：市场稳定开拓，业绩有望高增长！ ... 25

5.5. 生物股份：业绩有望稳步增长！... 25