华中地区的“两湖一江”三省，由于近年来中部崛起战略的实施和沿海地区向内陆地区产业转移步伐的加快，地区经济社会快速发展，电力及工业用煤增长迅猛，但本地煤炭资源匮乏，自给能力有限，每年需要大量调入区外煤炭，因此长期处于煤炭供需关系紧张、煤炭需求缺口较大的窘境。此外，由于华中地区深居内陆，由北方港口发运，经海运、河运抵达华中地区的煤炭，则由于运距长、运费高导致到厂煤价高企，也存在一定的运力不足的问题。两方因素共同导致了当前“两湖一江”地区煤价高企的局面。

前言 .. 4

煤炭资源深居内陆，“三横四纵”跨省输送 ...... 5

资源禀赋与煤炭消耗空间分布不均 .. 5

“西煤东运”、“北煤南运”的基本格局  8

资源禀赋与运输费用影响各地煤价  11

蒙华铁路：由北至南，连通“三西”与华中 .... 13

从“三西”到“两湖一江”，北煤南运新通道通车在即 ....... 13

蒙华铁路的运价具备一定优势 ....... 15

华中地区煤炭价格居高 ........ 18

蒙华铁路能够优化多少煤价？ ....... 20

蒙华铁路投运在即，华中火电公司成本有望改善 .. 22

“两湖一江”地区火电公司概览 ........ 22

“两湖一江”火电公司煤价敏感性分析 ....... 23

投资建议 ... 25