2019Q3 基金食品饮料板块持仓为8.43%(环比 Q2 减少 0.53pct.)，但仍维持在 8%以上，属历史高水平。2018Q3-2019Q3基金的白酒持仓分别为 4.89%、3.37%、4.98%、6.70%、6.88%，Q3 基金白酒持仓环比增加 0.18pct.，在 Q2 历史最高基础上再创历史新高。2019Q3 白酒持仓比例6.88%，白酒市值占 A 股（剔除银行石油石化）市值比重为 5.44%，超配幅度为1.44pct.。

1. Q3 基金持仓概述：白酒持仓再创新高，食品略有回落.. 3

1.1. 食品饮料持仓略有回落但仍处历史高位... 3

1.2. Q3 白酒持仓仍小幅提升，食品持仓略有下滑. 3

2. 基金食品饮料重仓股标的未变，贵州茅台持仓持续上升... 4

3. 个股持有基金数分析：茅台汾酒增持、乳制品、肉制品持仓减少. 5

4. 投资建议：继续看好高端白酒、肉制品、速冻食品. 7

5. 风险提示. 7