2018 年，化工行业继续延续了增长态势。作为化工行业主体，化学原料与化学制品子行业主营业务收入继续保持增长，利润总额也呈快速增长态势，较去年同期，毛利率也略有增长。化学纤维子行业也保持了相似的态势。

十字路口的回眸：化工行业的景气与繁荣 ............. 5

开篇语：站在化工行业十字路口的乐观 ...... 5

景气与繁荣的表象：盈利向好，价格价差双升 ............. 5

化工产品价格：普遍上涨，历史分位数中性 ........ 6

繁荣与景气的背后：供给与需求的协奏曲 . 12

成本支撑：煤炭供给侧改革和原油的助力 ......... 12

供给收缩：环保政策推动产能出清，化工入园或成长效机制 ................. 13

需求牵引：内外经济合力，拉动消费向上 ......... 16

基础化工板块：跑输大盘，个股下跌为主 . 18

十字路口的展望：化工行业的乐观与方向，看好农化、新材料及偏消费端产品 ....... 21

农化行业：受益乡村振兴战略规划，行业景气度或上行 ............... 22

农药：国内企业竞争力日增，供给收缩助力景气 ................. 23

新材料：看好行业未来成长，积极把握龙头企业 ........ 28

技术迭代机遇：OLED 产业发展快速，上游有机材料空间广阔 ............. 28

技术迭代机遇：国六标准临近落地，关注尾气催化材料行业 ................. 30

进口替代机遇：液晶面板产业链转移，混晶材料国产化加速 ................. 31

化工产品价格下行或存机会，关注下游盈利改善品种 . 36