车联网：新基建、新动能、新机遇。车联网的本质是路—网—车—云四大要素的全面进化，其目标是通过车路协同实现更高效，更安全，更智能的交通组织，是交通出行未来变革的终极答案。政府发力科技新基建，车联网基础建设升级潮临近。

1. 车联网：新基建、新动能、新机遇 .... 5

1.1. 车联网—未来交通出行变革的终极答案 ...... 5

1.2. 国家示范区擘画车联网蓝图 ...... 6

1.3. 政府发力科技新基建，车联网建设正当时 ... 7

2. 制度红利：中国有望孕育全球最大的车联网产业 . 8

2.1. 美国经验：车联网产业发展需要“有形的手”  8

2.2. 中国红利：有望建立全球一流的车联网基础设施 ........ 10

2.2.1. 顶层设计：多部门协作不断加强，行业主轴逐渐明晰 . 10

2.2.2. 标准测试：应用示范先行，充分验证可行性 ...... 12

2.2.3. 政策支持：国内有望建立全球一流的车联网基础设施 . 14

3. 行业标准：C-V2X 有望成主流，5G 是进化方向  15

3.1. DSRC vs C-V2X ... 15

3.2. 4G V2X 到5G V2X，C-V2X 具备长期演进适应能力 ... 16

3.3. 基础设施建设临近，C-V2X 有望成为首选方案 .. 17

3.3.1. V2X 应用价值显现  17

3.3.2. V2X 具有明显竞争优势 .. 18

3.3.3. 国内政策大力推动，C-V2X 是弯道超车良机...... 18

3.3.4. LTE-V2X 未来2-3 年成为智能网联基础支撑网络，后续向5G-V2X 过渡升级 .. 19

4. 产业图谱：基础设施先行，运营值得期待. 20

4.1. 产业受益顺序：路网—车端—运营&应用 .. 20

4.2. 路网：ETC 改造已先行，RSU 是最大增量市场. 20

4.2.1. ETC 改造已先行，RSU 建设即将拉开序幕 ........ 20

4.2.2. “路网”建设主要包括RSU、OBU、芯片/模组 ..... 21

4.2.3. 芯片和模组已有商用产品，RSU 可方便集成 ..... 22

4.2.4. RSU 建设开启千亿市场 . 23

4.2.4.1. RSU 的组成 ....... 23

4.2.4.2. RSU 设备按照保守和激进两种策略估算，分别可达686 亿和1132 亿投资规模.. 23

4.2.4.3. RSU 本体 . 24

4.2.4.4. RSU 配套施工 ... 25

4.3. 车端：车联网将激活自动驾驶产业链 ........ 26

4.3.1. 车联网的发展将显著降低单车改造成本 .... 26

4.3.2. 自动驾驶供应链市场规模在万亿级别 ........ 27

4.4. 运营&应用服务：优先卡位，逐步探索 ..... 28

4.4.1. 运营：卡位竞争激烈，商业模式有待探索 . 28

4.4.2. 应用服务：高精度地图有望成为刚需服务 . 29

5. 投资建议..... 30

5.1. 四维图新：国家车联网产业生态平台牵头方，产业领头羊地位彰显 ....... 31

5.2. 中科创达：智能网联汽车软件领军企业，受益于5G+AI 的新时代科技红利 .... 31

5.3. 千方科技：国内智能交通龙头，引阿里入股加码车联网....... 32

5.4. 万集科技：ETC 驱动业绩高增，V2X 打开长期成长空间 ..... 32

5.5. 金溢科技：凭借C-V2X 切入车路协同领域 ........ 33

5.6. 博通集成：芯片设计“小博通”，趋势向上高成长  33