关键词：保险行业；风险偿付；偿二代；险资配置；市场风险；
摘 要：
投资要点： 2016 年偿二代正式实施，有利于保险投资端和产品端的风险导向和价值转型，扩大了上市保险公司竞争优势。 险资配置方面，偿二代下， 久期管理重要性提升；股票型基金、信用债、基础设施投资计划、房地产、未上市股权、境外资产配置将增加；股票、不可穿透的集合信托将减少。
目 录：
1. 偿二代：中国风险导向的偿付能力体系.... 5
1.1 偿二代概述... 5
1.1.1 第一支柱：定量资本....6
1.1.2 第二支柱：定性监管......7
1.1.3 第三支柱：市场约束.....8
1.2 偿二代与偿一代的主要区别.... 8
1.3 偿二代与欧美偿付能力监管体系的比较... 8
1.4 偿二代 2016 年 1 季度的实施情况..... 9
2. 偿二代对产品的影响.....10
2.1 主要险种的准备金评估要求...10
2.2 影响：高价值率产品将增加，高预定利率、高现价产品将减少....10
3. 偿二代对投资的影响.... 11
3.1 影响方式：主要通过市场风险、信用风险最低资本.... 11
3.2 市场风险最低资本的影响.....12
3.2.1 对权益市场的影响——权益价格风险...12
3.2.2 对固收市场的影响——利率风险...14
3.2.3 对房地产市场的影响——房地产价格风险...14
3.2.4 对境外市场的影响——境外资产价格风险、汇率风险...14
3.3 信用风险最低资本的影响....15
3.3.1 对债券市场的影响——利差风险...15
3.3.2 对非标市场的影响 ——交易对手违约风险....15
索取原文[18 页]
027-87841330