流动性持续紧张叠加疫情影响，部分公司债券兑付遭遇困难。

　　2月17日上午，北京桑德环境工程有限公司（下称桑德工程）召开债券持有人会议。日前桑德工程曾发布公告，称其发行的超短期融资券“19桑德工程SCP001"本息兑付存在不确定性。

　　“19桑德工程SCP001"于2019年5月31日起息，存续期270天，即将于2020年2月25日到期，存续金额5亿元，票面利率6.5%。

　　桑德工程融资负责人在接受财新记者采访表示，目前公司已与债券持有人达成一致，将该期超短融展期269天，利率调整为7%，持有人共三家机构，其中湖北银行和贵州银行各持有1.5亿元，新华基金持有2亿元。“已经沟通了十来天了，都同意展期了。"他表示。但目前“19桑德工程SCP001"展期一事尚未正式公告。

　　桑德工程注册地位于北京，属水务行业。财新数据显示，桑德工程股权穿透后由港股上市公司桑德国际（00967.HK）100%持股，实际控制人为文一波。

　　除了上述超短融，桑德工程另一期中期票据“17桑德工程MTN001"也将于3月2月到期，距今仅剩半个月，金额亦为5亿元。据财新记者了解，该期中票持有人共八家机构，主承销商浙商银行认购8000万元，湖北银行持有5000万元，其他六家投资者主要为基金公司和证券公司。

　　但该期中票的谈判进展并不顺利，“当时中票发行做了结构化发行，东吴证券、财通基金原来负责对接的人员都离职了，新员工不愿意配合做展期或者置换。目前还没谈妥，公司现金只准备了利息部分，如果机构投资继续这样置之不理，肯定会违约。"前述桑德工程融资负责人表示。

　　桑德工程在公告中称，受金融环境、行业政策及政府调整等影响，公司融资难度加大、项目落地阻力增加、经营成本增加；同时新冠肺炎疫情使公司在湖北及多个受影响区域项目暂缓开工，外部融资无法按预期推进，造成公司流动性紧张。

　　桑德工程80%以上的收入来自污水处理，主要由政府付费。“最近政府精力主要集中在疫情防控上，现金流入减少，固定开支还是要支出；公司两个重要的资金支持方——浙商银行武汉分行和湖北银行宜昌分行，在贷款和债券发行方面都有合作，但这两家银行都在湖北，受到疫情影响，后续的融资安排在流程上也来不及。"前述桑德工程融资负责人表示。

　　而多名券商债券投资经理表示，桑德工程流动性紧张由来已久，疫情并不是主要影响因素。

　　企查查数据显示，仅在2020年，桑德工程已有11条被执行信息，涉及法院遍布北京、陕西、辽宁、湖南等地，并于2019年10月被上海市法院列为失信被执行人，公司实际控制人文一波也被限制高消费。

　　2020年1月21日，中诚信国际将桑德工程列入可能降级的观察名单。中诚信在报告中表示，桑德工程下属水务资产较为优良，但财务杠杆居高不下，短期债务规模不断攀升，资金占用情况较为严重，营运资金回笼缓慢，导致短期偿债压力较大。

　　截至2019年三季度末，桑德工程总资产为219.22亿元，负债为168.46亿元，资产负债率为76.85%，负债率持续上升；共有3只存续债券，规模合计15亿元。

　　目前，文一波控制下的“桑德系"公司仍是上市公司启迪环境（000826.SZ）的第二大股东，持股比例合计为15.81%；公告显示，上述股份已质押殆尽。此外，“桑德系"于2019年9月-12月陆续减持启迪环境，套现约1500万元，并将在后续三个月内继续减持。