中国军事工业科研、生产、采办体系有望迎来一轮较大变革，我们将持续推出系列专题报告解读我国正在经历的军工产业变革以及变革所带来的投资机会。在《中信证券军工·军临天下（第67期）—采办系列研究一：主要国家现行采办制度研究》和《中信证券军工·军临天下（第70期）—采办系列研究二：主要国家采办体系发展沿革》中，我们细致解读了美国现行高度市场化的国防采办体系，回顾了美国采办体系市场化改革历程。本篇我们将在前文的基础上，探讨中国定价机制改革的方向与路径，分析价改对采办体系以及军工上市公司的影响。 

中美现行定价机制比较.. 4

定价机制改革是采办体系市场化的重要体现... 4

美国实行全寿命价格管理，定价机制高度市场化. 5

中国定价机制计划改革空间大... 8

中国定价机制改革方向与路径. 13

设计研发阶段决定装备85%费用，未来有望实行全寿命一体化价格管理. 13

节约成本7 成归企业，激励约束目标定价压低装备费用... 14

定价机制改革有望在未来3-5 年内落地实施. 18

价改影响显现需要其他相关改革配合.. 18

与评价监督机制共同完善市场运行机制.. 18

院所改制助力总装企业盈利能力提升... 21

定价机制改革对产业及企业的影响... 21

军工企业组织形式向总承、分包、零部件转型... 21

整机厂盈利能力有望提升，零部件厂竞争或进一步加强. 25

风险因素. 27

投资建议. 27