装配式建筑是指用工厂预制构件在工地装配而成的建筑，广义的装配式建筑包括预制装配式混凝土建筑、钢结构建筑、木结构建筑等。预制装配式是建筑工业化的主要特征之一，装配式建筑是工业化程度较高的建筑，建造方式一般采用系统化设计、模块化拆分、工厂制造、现场装配。装配式建筑强调的是施工技术手段创新，即采用装配式（施工装配化）而非传统的现浇、湿作业或手工作业为主的建造方式。相比于现浇建筑，装配式建筑具有建造速度快、受气候条件制约小、节省材料、节约人员配备、安全环保、构件可循环利用等优点，在节能、节材和减排方面有明显优势，对助推绿色建筑发展、提高建筑生活品质和内涵、促进建筑业转型升级具有重要作用。

行业概述：我国装配式建筑进入快速发展期 ..................................................................... 5

PC 预制和钢结构是装配式建筑的主要形式 ............................................................... 5

助力建筑产业化，协助化解上游产能 ........................................................................ 6

海外装配式建筑成熟，国内迎来创新发展 ................................................................. 9

发达国家应用广泛，发展进入成熟阶段 ............................................................. 9

国内装配式建筑处于快速发展的新阶段 ........................................................... 13

需求分析：政策加码，万亿市场需求开启 ....................................................................... 15

政策春风频吹，2020 年达成15%装配化目标 ......................................................... 15

2020 年装配式建筑市场规模预计突破七千亿元 ...................................................... 19

装配式建筑实验田：棚改/长租/新区共同发力 ......................................................... 20

2018-2020 年棚改贡献装配式建筑市场预计18% ........................................... 20

长租市场有望拉动装配式建筑约2000 亿产值 ................................................. 20

雄安新区装配式住宅中期有望突破500 亿 ....................................................... 21

供给分析：行业集中度低，龙头企业各具特色 ............................................................... 24

行业高度分散，施工龙头企业市占率2% ................................................................ 24

2018 年北新建材占据石膏板60%市场 .................................................................... 25

装配式建筑成本较传统现浇仍高10-30% ................................................................ 27

投资建议：智能制造/高端板材两主线掘金 ...................................................................... 30