新材料行业是一个迫切需要和资本结合的产业，而科创板的推出对中国新材料企业或将是一次历史性的发展机遇。由于新材料应用范围较广，我们试图通过对国家产业政策的解读，从国家战略布局角度来筛选出最关键的新材料品类。从政策性文件我们得出：国家支持顺应经济社会发展和国家安全重大需求的战略产业，包括航空航天用碳/碳复合结构材料、半导体以及电子信息用化学品、动力电池材料、新型显示材料等。

1、 科创板政策解读：新材料哪些领域更有潜力进入科创板？ ........... 5

1.1 科创板行业定位：高新技术和战略性新兴产业为主 .............. 5

1.2 科创板上市条件和发行承销机制 .............................. 6

2、 新材料产业：科创板的推出带来历史性发展机遇 ................... 7

3、 碳纤维产业：科创板、“十三五”新材料重点领域，国家战略布局 ..... 9

3.1 碳纤维：应用广泛，市场前景广阔 ............................ 9

3.2 国际碳纤维市场为日、美企业所垄断 .......................... 9

3.2.1 主要碳纤维企业集中在日美，厂家纷纷扩产 ............... 9

3.2.2 碳纤维下游应用中航空航天领域占一半................... 11

3.3 国内碳纤维产业稳定增长，实现产业化仍需进步 ................ 12

3.3.1 中国碳纤维企业理论产能较高但销量较少，行业集中度高 ... 12

3.3.2 国内碳纤维龙头企业：中复神鹰、光威复材、中简科技等 ... 14

4、 半导体材料：国内长期供不应求，进口替代需求大 ................. 14

4.1 政策与资金双重推动，提高集成电路国产化率迫在眉睫 .......... 14

4.2 全球半导体材料行业发展向好，硅片出货量稳步提升 ............ 15

4.3 我国集成电路市场长期严重供不应求，进口替代的市场空间巨大 .. 16

4.4 半导体材料细分领域国际竞争力水平差异较大 .................. 17

4.4.1 上海新昇大硅片将填补国内空白，光刻胶技术门槛最高 ..... 18

5、 硅基新材料：我国转型硅材料强国，碳化硅半导体蕴藏巨大潜力 ..... 19

5.1 硅基材料应用广泛且重要，我国正从硅材料大国向强国转型 ...... 19

5.2 我国硅基新材料发展的主要相关政策 .......................... 20

5.3 第三代半导体材料——碳化硅SiC ............................ 22

5.3.1 碳化硅半导体产业蕴藏巨大潜力，目前被少数发达国家垄断 . 22

5.3.2 碳化硅半导体市场规模有望快速增长..................... 23

5.3.3 全球碳化硅产业美欧日三足鼎立 ........................ 24

5.3.4 国内碳化硅产业龙头：泰科天润、山东天岳 ............... 24

6、 锂电池材料：需求增长产能扩张中，布局高镍三元正极材料 ......... 25

6.1 补贴退坡，国家仍鼓励提高电池能量密度 ...................... 26

6.2 正极材料：高镍三元材料布局正当时 .......................... 27

6.2.1 三元电池增长迅猛，高镍三元材料替代加速 ............... 27

6.2.2 国内三元材料供需情况：需求保持增长，产能扩张加速 ..... 29

6.3 容百科技：国际领先的动力电池正极材料制造商 ................ 31

6.4 孚能科技：全球动力电池行业领导者 .......................... 32

7、 PI 薄膜：高端PI 薄膜依赖进口，电子行业增长带来广阔市场空间 .... 33

7.1 PI 薄膜：三大瓶颈性高分子材料之一 ......................... 33

7.2 PI 薄膜龙头主要为海外企业，电子行业增长带来广阔市场空间 .... 34

7.3 PI 薄膜国内生产现状：低端绝缘薄膜产能满足需求，高端PI 薄膜依赖进口 ................................ 34

7.4 宁波今山电子：成功开发多种PI 薄膜，拥有知识产权的核心技术 . 35

7.5 OLED 材料迎来机遇，国产替代空间巨大 ....................... 36

8、 科创板新材料公司估值方法讨论 ................................. 38

8.1 常用估值方法介绍（P/E、P/S、P/B、PEG、EV/EBITDA、DDM、DCF） 39

8.2 化工新材料企业估值讨论 .................................... 39

8.3 海外新材料企业估值方法借鉴 ................................ 40

8.3.1 日本东丽公司：全球碳纤维龙头企业..................... 40

8.3.2 美国卡博特微电子：世界领先的CMP 抛光浆料及抛光垫供应商.......... 43

9、 附录—已申报科创板新材料相关公司列表 ......................... 45