年初以来，2023 年资金格局相较去年好转。1）据我们的不完全统计，年初至2023 年4 月15 日，A 股资金净流入1002 亿元。A 股资金净流入额与自由流通市值的比例为0.3%，好于2022 年净流出的情况。2）分项目来看，年初以来资金净流入回暖主要受到部分资金流入项的支撑。私募基金仓位在年初大幅抬升，北上资金年初大幅净流入，融资余额近期小幅回暖。

一、总览：资金格局相较去年明显好转 ........................................................................................... 5
1.1 年度层面上，私募仓位抬升和外资大幅净流入是主要的利好项 ............................... 5
1.2 月度层面上，3 月资金净流出幅度略好于上月，公募份额走强 ................................ 6
1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7
二、3 月新增开户数处于历史同期较低水平 .................................................................................... 8
三、融资余额环比增加，占流通市值之比小幅走高 ....................................................................... 9
四、公募份额持续正增长，北上资金流入幅度环比改善 ............................................................. 10
4.1 偏股型公募基金份额连续十个月正增长 ................................................................. 10
4.2 北上资金净流入，且流入幅度环比改善 ................................................................. 11
4.3 私募基金规模环比提升，股票仓位微降 ................................................................. 11
4.4 保险机构2 月持有的股票市值环比下降 ................................................................. 12
五、上市公司大规模回购或成常态 ................................................................................................. 13
5.1 年初以来上市公司月均回购规模好于多数年份 ....................................................... 13
5.2 年初以来上市公司月均净减持规模低于2020 年-2022 年 ....................................... 13
5.3 上市公司分红率环比持平，仍处于2015 年以来较高水平 ...................................... 14
六、年初以来股权融资月均规模低于过去三年 ............................................................................. 15
风险因素 ............................................................................................................................................ 15