汽车零售渠道和汽车后市场的互联网化和平台化。渠道整合的对象先从非授权汽车经销商（二网车商）和二手车商入手，再陆续加入授权经销商、主机厂、零部件厂商、汽车物流公司等。整合的关键是满足车商的综合化的需求，包括车源信息、客户导流、物流服务、零部件采购及金融服务等。未来预计是寡头竞争格局。

汽车零售渠道变革和汽车金融行业格局：扎根场景，渠道为王.. - 4 -

汽车金融的产业链生态丰富：资金方、服务商、渠道方.. - 4 -

汽车流通环节进入整合期：4S 店、二网及二手车、汽车电商渠道打通.. - 4 -

汽车金融服务主体增加：银行、汽车金融公司、融资租赁公司共发展. - 6 -

汽车金融产品日益丰富，从批发业务切入零售业务. - 10 -

汽车金融新模式——互联网+新零售+汽车金融. - 11 -

商业模式：综合服务的叠加.. - 11 -

爆款产品模式：租车+购车分期+二手车置换... - 11 -

资金模式多元化.. - 11 -

汽车金融的收益率高. - 12 -

资产管理综合化：渠道及风控. - 13 -

汽车金融的市场空间大.. - 14 -

催化剂：汽车金融具备良好的发展环境... - 16 -

政策红利期... - 16 -

汽车消费需求下沉. - 17 -

汽车金融供给增加. - 17 -

资金涌入汽车金融行业... - 18 -

互联网技术和金融科技提升业务效率.. - 19 -

案例分析... - 19 -

大搜车——社会化渠道整合到汽车流通产业链共享平台... - 19 -

优信集团——二手车电商.. - 20 -

第1 车贷——汽车流通领域的供应链金融与交易服务. - 20 -

向日葵金融——从车抵贷到消费金融.. - 21 -

优品车——整合二级经销商渠道. - 21 -

投资建议... - 22 -

投资机会. - 22 -

估值水平. - 22 -

投资标的. - 22 -

风险提示... - 22 -