2018年上半年，新增抵押补充贷款为4976亿元，同比上涨约64%，占2017年全年PSL新增额的78.36%，发放节奏较快。2018年前5个月，中西部房地产销售明显量价齐升，同时5月份三四线房价也有上行势头。在此背景下，国开行棚改贷款的发放有可能会收紧，下半年棚改货币化安臵的比例将下降。

1. 棚户区改造进程.....5

1.1. 棚户区分类.....5

1.2. 棚改目标完成情况.....5

2. 货币化安置 ..... 7

2.1. 棚改安置方式.....7

2.2. 货币化安置成为主流.........8

3. 棚改货币化资金来源......10

3.1. 抵押补充贷款.....10

3.2. 公共财政支出.....11

3.3. 棚改债.....12

4. 2018 年棚改货币化安置下沉中西部三四线城市........ 15

4.1. 2018 年各地区房地产销售情况.......15

4.2. 棚改货币化安置的带动影响.......17

4.3. 预计未来棚改货币化对商品房销售边际贡献降低.......19

5. 重点省份棚改跨越式发展........21

5.1. 辽宁省.....21

5.2. 内蒙古自治区.....22

5.3. 云南省.....23

6. 投资建议....... 24

6.1. 金科股份.24

6.2. 蓝光发展.25