17 年在品牌公司粗放式运营模式弊端问题逐步消化后，行业呈结构性弱复苏迹象，除完成集中化较好的体育用品行业龙头自 2014 年开始景气 度持续向上外，高端女装、中高端商务休闲男装、家纺、大众化休闲龙头依次复苏。18 年在经济边际向好背景下，春节延后及冷冬的双重催化确立 18Q1 旺销局面。

一、本期主题：春节延后及冷冬催化确立18Q1旺销局面........5

1、17年品牌公司粗放式扩张遗留问题逐步消化18年轻装上阵.......5

2、春节延后及冷冬催化18Q1品牌旺季销售表现.......6

1）春节延后对1-2月份销售提振作用最为明显......6

2）冷冬对销售的刺激作用次之......6

二、行业投资策略：品牌销售回暖持续把握优质龙头.......7

三、重点公司数据跟踪........9

四、本期重点报告回顾.......10

五、行业数据跟踪........11

1、需求端：12月份服饰销售延续复苏趋势，出口增速明显提升......11

2、原材料端：内外棉价差继续收窄，涤纶价格小幅下降....14

六、重点公司公告汇总......15

1、女装......15

2、鞋类........16

3、纺织制造..........16

4、电商........16

七、走势回顾.........17

1、板块走势回顾.........17

2、个股走势回顾......18

（1）A股相关公司走势........18

（2）港股相关重点公司走势........20

八、海外公司最新动向......20

九、重点公司大小非解禁表及员工持股计划到期情况......21

十、重点公司估值汇总表.......22

十一、基金持仓变动分析.......26