工信部启动互联网行业专项整治 行动，广告行业短期或受影响。7 月 26 日，工信部决定开展互联网行业专项整治行动，重点整治 App 启动弹窗欺骗误导用户等问题，旨在引导形成开放互通、安全有序的市场环境，推动行业规范健康高质量发展。我们认为，这一治理对于游戏、教育、网服行业的广告投放有较大影响。对于媒体端，短期内或会影响投放需求，进而影响广告收入；对于广告主，投放成本也会因为合规成本提高而上升。

1、 重点公司本周行情 ............................................................................................ - 3 -

2、 电子行业本周观察 ............................................................................................ - 6 -

2.1、 行业跟踪 ................................................................................................. - 6 -

⚫ 德州仪器：工业与消费电子续强，12 寸产能或于 22H2 逐步释放 .......... - 6 -

⚫ 阿斯麦：再次上调全年指引，积极扩产下22H2 供应或缓解 ...................... - 6 -

2.2、 行业动态 ................................................................................................. - 7 -

2.3、 行业数据跟踪 ....................................................................................... - 11 -

3、 互联网行业本周观察 ...................................................................................... - 12 -

3.1、 行业跟踪 ............................................................................................... - 12 -

⚫ Shopify：营收增长稳健，支付业务持续扩张 .............................................. - 12 -

⚫ 微软：Azure 维持高增速，云服务带动利润率提升 .................................... - 13 -

3.2、 行业动态 ............................................................................................... - 14 -

3.3、 行业数据跟踪 ....................................................................................... - 21 -

4、 风险提示 .......................................................................................................... - 21 -