本篇为《策话新兴产业系列》报告的第五篇，从产业特性、生命周期角度建立新兴产业更为适用的“新”估值体系，通过对估值的横向、纵向对比，衡量其当前真正的估值水位，并筛选出相对低估的公司名单。

引言 ....................................................................................................................................4

一、新兴产业估值框架.......................................................................................................5

（一）估值的本质与步骤...........................................................................................5

（二）如何分行业、分生命周期对新兴产业估值？...................................................5

（三）新兴产业有哪些适用估值方法？ .....................................................................6

（四）12 大新兴产业适用的“新”估值方法划定.........................................................8

二、当前时点，各新兴产业估值水平如何？ ....................................................................10

（一）新兴产业整体估值评估..................................................................................10

（二）横向比较：新兴产业一级行业传统估值........................................................ 11

（三）新兴产业“新”估值方法再评价.......................................................................12

（四）如何看待新兴产业二级行业估值？................................................................17

三、新兴产业低估公司名单..............................................................................................20

四、风险提示....................................................................................................................21