大幅波动行情下，食品饮料相对收益明显.........................................4
1、行业指数跑赢大盘，细分板块表现与成长性相关......................................4
2、板块估值处于历史较低区间.............................................................5
二、缓慢增长中展现新变化.............................................................6
1、酒类产量回升，去库存明显，价格见底企稳..................................................6
2、调味品营收增长放缓，利润增速提升......................................................9
3、保健品保持较快增长.....................................................................10
4、乳制品产量恢复增长，价格底部企稳.............................................10
三、行业常青树，酝酿大健康新趋势......................................................12
1、食品饮料行业面临大健康的宏观趋势..................................................12
2、行业常青树，大健康趋势正在形成............................................13
四、投资策略............................................................19
1、投资策略........................................................................19
2、重点投资组合.....................................................................19
五、风险提示........................................................................24