工业机器人是工业自动化的明星产品，300 亿本体空间有望撬动万亿自动化改造市场。本体空间余约300 亿元：自动化的本质是工艺流程的自动化，最终目标是提高全要素生产率。多轴工业机器人是自动化改造中替代人类劳动及实现部件位移、旋转的核心设备，根据政策与市场需求等因素测算，我们认为2020 年我国工业机器人产量将达到20 万台左右，市场空间约300 亿元。自动化改造万亿市场空间：现阶段汽车行业主机厂可以实现80%以上的自动化生产，甚至可以达到接近100%；电子装配等产线自动化率普遍不足40%，甚至低于10%；我国多数制造业仍处于自动化改造初期，自动化改造空间巨大，以提升全要素生产力视角估算，空间可达万亿量级。