零担行业劳动力密度程度很高，人工成本占比营业成本高达 50%以上。国内零担市场规模大约 在 1.25 万亿元，2.5 倍于快递行业，预计未来 3 年每年增长约 10%。与行业龙头涌现、竞争格局垄断、服务高标准化的快递行业相比，零担行业呈现小散乱：企业数量众多且规模较小、市场竞争混乱且主打价格战、企业主要以粗放式的管理发展、行业规范化和标准化程度低。目前 A 股相关公司包括德邦股份、开始发展货运业务的顺丰、韵达，及供销大集拟收购的远成物流。

概况：零担市场规模大，但玩家多、盈利弱.. 1

万亿零担市场：体量大，增长在... 1

行业竞争散乱，玩家数量众多... 3

与快递相同，零担为劳动密集行业；与快递相异，零担行业盈利较差.. 5

国际对比与发展阶段：零担行业发展滞后不改前景，价低利薄现状有望改善... 6

对比美企，国内零担企业凸显价格低、盈利弱、效率差等痛点. 6

行业驶入整合期，盈利能力望提升.. 8

为何快递和快运互相渗透？.. 10

传统零担企业纷纷发力，行业混乱僵局正被打破.. 10

快递龙头争先入局零担，快运公司切入快递，快递快运边界模糊. 13

重货——资本逐鹿的核心！.. 17

大件包裹缘何成为众多企业布局重点？ .. 17

大件物流价值链剖析. 18

企业差异化布局，业绩驶入快车道... 22

质为重，价为次，看好直营模式引领行业未来发展.. 25

重点公司推荐... 26

风险因素. 29