16 年纺织服装行业实现营收 1839.5 亿，同比增长 7.2%， 2017Q1 实现 446.4 亿，同比增长 8.2%，行业营收增速处于稳步上行趋势之中。分板块来看，纺织制造 16 年营收增速 10.8%， 17Q1 增速 14.1%，经营景气度较高；品牌零售行业 16 年营收增速达到 5.6%， 17 年一季度营收增速达到 5.8%，行业销售出现弱复苏，其中男装、女装行业 17Q1 增速亮眼。 16 年纺织服装行业实现扣非后归母净利润 105.43 亿，同比增长 0.65%，而 17Q1 实现 32.43 亿，同比增长 4.77%。行业净利润增速在 15 年触底后开始缓慢提升。分板块看，纺织制造 16 年扣非后归母净利润增速41.02%， 17Q1 达到 11.09%；品牌零售 16 年扣非后归母净利润增速-8.75%， 17Q1 达到 3.3%。

一、纺织服装行业概述......8

1、行业出现改善迹象，估值消化背景下业绩释放出积极信号......8

2、纺织制造板块供需环境较好，成本转嫁能力影响业绩增长.......9

3、中高端消费回暖，品牌零售板块景气度回升........9

4、投资建议.....10

二、纺织服装行业 16 年及 17Q1 经营情况回顾......10

1、营业收入.......10

2、净利润....... 11

3、毛利率.........13

4、销售费用率、管理费用率.......14

5、存货.......16

6、应收账款.......17

三、部分子行业关键指标统计.....19

1、毛纺行业......19

2、棉纺行业.......20

3、印染行业........21

4、辅料行业.......23

5、男装行业.......24

6、女装行业........26

7、休闲服饰行业.......28

8、鞋帽行业.......30

9、家纺行业......32

10、童装行业.......33

风险提示.........33

1、宏观经济下滑........33

2、汇率波动风险......33

3、劳动力成本上升风险...34

4、原材料价格大幅波动风险.......34