全年票房559亿回暖，小众类型片市场打开。2017年全年票房（含服务费）559亿元，同增22%；扣除服务费实现票房524亿，同增15%。全年票房增速高峰在1月、4-5月、7-8月、10月，除4-5月外均由国产影片拉动。喜剧、动作两大传统类型片票房占比37%、市场份额缩减，小众类型认可度提升：悬疑类型片票房份额达到5%，文艺片《芳华》《冈仁波齐》《二十二》票房表现优异。

复盘 2017：内容复苏，市场触底回暖.........4

全年票房 559 亿回暖，小众类型片市场打开........ 4

影院投资持续扩张，渠道下沉驱动达瓶颈.........6

从渠道驱动到口碑驱动：国产片质量回升、高口碑批片激发观影热度......... 8

三重角度看好 18 年电影市场进入稳健增长新常态......10

需求空间：观影人次未见顶，在线视频替代有限.........11

需求弹性：观影需求对影片口碑弹性大.........12

市场周期：制作端沉淀充分，国产片口碑回升....... 13

市场规模测算：未来三年维持双位数稳健增长........ 14

投资建议：持续看好行业龙头..........15