关键词：医药生物行业；新兴领域；投资策略；行业热点
摘 要：我们认为当前医药生物行业整体增速依然承压，板块估值处于相对高位；随着国家药品注册审评系列政策出台以及医保控费下新一轮招标降价趋势延续，行业格局发生深刻变革，创新和并购将成为医药企业未来成长的两大主驱动力，板块仍将延续结构化行情，建议关注成长和新兴两大领域，维持板块“推荐”评级。
目 录：

一、结构化行情下沿成长与创新两条主线精选个股..... 4

1、2016 年建议重点关注成长和新兴领域.... 4

2、医药工业增速承压，预计2016 年行业增速与15 年持平........ 7

3、维持行业“推荐”投资评级..... 8

二、行业变革期，“创新”与“并购”是医药企业未来成长两大驱动主力........ 9

1、行业变局之政策分析：药品注册审评的系列政策.... 9

2、行业变局之招标分析：控费背景下降价成主旋律，辅助用药形势不容乐观.......... 10

3、创新与并购将是医药企业未来成长的两大驱动主力...... 14

三、新兴领域仍将持续成为板块人气聚集地...... 16

1、新兴领域之新品种：关注创新药和制剂出口......... 16

2、新兴领域之新产业：关注生物制药、精准医疗及医养结合等....... 18

3、新兴领域之新模式：互联网+、智慧医疗、业务转型等........ 21