抗体药物经百年持续发展已成为生物药领域耀眼的皇冠明珠。2018年全球药物销售额TOP10中有6个是单抗类药物，“全球药王”修美乐销售额甚至高达199亿美元，不断创历史新高。目前单抗的治疗领域主要集中在抗肿瘤和自身免疫病，该类药物精准针对抗原靶点，选择性高，副作用小，因此治疗效果显著好于传统药物；而分子量大、结构复杂又使得单抗药物很难仿制、量产难度高、投入大，进入壁垒极高。

1、何为单抗：精准靶向、疗效好、难仿制的生物药皇冠明珠.....................................4

1.1、发展历程：从弃子到生物药皇冠明珠............................................................... 4

1.2、治疗领域：“重磅炸弹”多见于抗肿瘤和自身免疫病........................................ 8

1.3、产品优势：药效优秀具备高临床价值，难仿制、难量产构筑高壁垒...................... 11

2、全景透析：从靶点看格局，以适应症定空间，国产抗体陆续上市打开千亿级市场 ..................17

2.1、以靶点为纲看格局：癌症五大靶点与自身免疫病两大靶点透视研发先锋.................. 17

2.2、以适应症为纲看空间：癌症与自身免疫病撑起千亿级市场................................. 30

2.3、对比其他热门抗癌疗法：单抗壁垒高于小分子靶向药，量产优于CAR-T.............................. 44

2.4、单抗类似药：第二个吃螃蟹的人也能享受优良格局.............................................. 45

2.5、国内、国外两重天原因：价格高、医保覆盖不充分和医患教育不足......................... 52

2.6、国内市场即将迅速增长：产业政策支持、国产单抗上市、医保加速覆盖推动抗体产业进入黄金期..... 56

3、制胜之道：从PD-1封神之路启示单抗核心竞争要素.............................................59

3.1、产品优势：核心在于临床疗效，空间取决于适应症范围.................................................... 60

3.2、企业优势：学术推广能力加速放量节奏，生产成本控制水平提升利润率........................ 63

4、国内企业：从“筚路蓝缕”到“军备竞赛”，终迎收获曙光....................................................64

4.1、中国抗体药产业简史：三步走进入黄金时代........................................................... 64

4.2、部分优秀企业详览：恒瑞医药、复宏汉霖、海正药业、信达生物、君实生物、百济神州.... 67

5、投资建议：看好产品线储备丰富、适应症拓展广泛、学术推广能力强、产能充足的企业 .......85

5.1、恒瑞医药：创新龙头将在单抗领域起舞.............................................................. 86

6、风险分析..........................................................................................87