回顾改革开放40 年历史，第一轮商品市场开放的红利，加入WTO，经常账户开放，中国经济成功跃居全球第二。展望新时代，第二轮开放红利很重要，已经2015-2019 年间的外汇、股票、债券市场发生。如：人民币加入SDR、陆股通、纳入MSCI、债券通……第二轮开放的红利在于金融市场，资本账户开放已经出发。开放的红利从四个层面来理解：股市——金融市场——产业——整体经济，都将发生深远的变化。这个过程不仅使资本市场受益，也将在金融服务实体、间接融资模式向直接融资模式转变的过程中，在促进产业转型升级、经济高质量发展中扮演更重要角色。

1. 金融开放：金融业与金融市场第二轮开放红利 . - 4 -

2. 股市开放：有望迎来第一次“长牛”机会 . - 7 -

2.1 股市开放：韩国90 年代金融开放，助推股市2 年翻倍 ... - 7 -

2.2 股市开放：日本70 年代中后期开放，实现7 年“长牛” ... - 9 -

2.3 股市开放：渐进式开放更优选，印度股市波动小于俄罗斯 ... - 11 -

2.4 股市开放：选择该国具备产业比较优势标的资产  - 12 -

3. 债市开放：最重要的是利率债市场 .. - 19 -

4. 衍生品开放：未来市场仍是一片蓝海，潜力巨大 ... - 21 -

5. 金融业开放：重点是取消持股比限制，有助于降低融资成本 ... - 23 -

6. 产业开放：服务业、制造业、农业、能源等领域扩大开放 ... - 25 -

风险提示 .. - 29 -