在化工下属 31 个三级子板块中，轮胎板块表现出与化工下行大周期不同的发展节奏，最近 12 个季度大部分上市公司的主营收入保持平稳甚至逐季上升。过去十五年，中国轮胎的快速成长主要是攫取了全球商用车轮胎市场的份额。下一个十五年，在共享汽车情景下，以高性价比产品占领乘用车轮胎市场是中国轮胎企业的确定性成长空间，但只有少数已经布局了海外产能的几家领先企业可以参与分享未来的成长空间。在贸易壁垒保护下的市场中获取高额利润，中国轮胎企业国际化布局的红利仍将持续。我们认为，未来，拥有海外产能布局的轮胎企业将走上持续成长之路，建议关注目前估值较低、成长性确定的轮胎龙头标的！ 

投资聚焦..1

逆周期与全球化，看好三大板块.4

走出独立周期的国际化布局轮胎公司..5

轮胎板块收入和盈利保持持续增长...5

共享经济改变出行方式打开中国轮胎企业未来十年增长空间...6

国际化布局的轮胎企业发展走上快车道..8

农药原药降价趋势下逆周期的农药制剂公司...10

农药原药价格明显回落.10

农药产业向低监管要求地区转移..14

农药制剂企业盈利将逆原药周期上行...16

饲料添加剂：猪后周期，量升价涨！ ...17

饲料添加剂：饲料中的“黄金”！...19

行业评级...25

风险因素...25