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化工行业:那些持续景气的中游加工化工子行业-点评报告
原材料价格下滑:受益2016 年H2 以来的环保供给侧改革、落后产能退出,叠加油价底部回升,制造业PMI 指数在2018 年5 月前还保持较高位置,不少大宗周期品价格暴涨,催化化工行业营收及盈利水平大幅提升。但2018年下半年以来,PMI 呈下降趋势,内部需求疲软,零售、汽车、空调等消费数据下滑,叠加外部中美贸易摩擦扰动,我国面临经济周期和金融周期双下行挑战,新动能不足。