行业持续下行，贸易战笼罩复苏难。2019 年第一季度全球半导体销售额同比下降13%，2018年剔除储存器涨价因素，实际已经开始下滑，与此同时，全球主要的半导体厂商2019 年第一季度营收大部分出现减少，说明行业进入下行周期。半导体销售下滑重要因素是智能手机市场饱和，而且当前贸易战笼罩全球，半导体行业首当其冲，因此我们预计短期内半导体行业将继续下行。

行业持续下行，贸易战笼罩复苏难 ................................................................................................... 1

提升半导体自给率刻不容缓 ............................................................................................................... 3

中国半导体产业需求旺盛 ............................................................................................... 3

中国半导体设计发展迅速 ............................................................................................... 5

晶圆代工发展滞后，封测竞争激烈 ................................................................................. 7

国内产线扩产带动国产设备加速发展 ............................................................................. 7

智能手机仍是带动产业发展主要动力 ............................................................................................... 8

5G 开启新一轮换机周期 ................................................................................................. 8

LCP/MPI 有望成为5G 手机天线主流 ........................................................................... 10

折叠屏手机将是重要分支 ............................................................................................. 12

多摄是趋势 ................................................................................................................... 13

屏下指纹将爆发 ............................................................................................................ 14

行业评级与投资主线 ......................................................................................................................... 14

建议关注公司投资要点： ............................................................................................. 14

风险因素 ............................................................................................................................................. 16