燃油车推出时间表推出、“双积分” 政策的可能落地都对新能源汽车的发展提供了政策保障。在新能源汽车的三电产业链中，电机电控因不同于电池存在技术路线之争而受益确定性最大，预计到 2020 年驱动总成（ 电机+电控）市场规模可达 300 亿元。

新能源汽车市场睡狮初醒， 电机电控受益最确定.........5

新能源汽车成长期已至， 消费升级为大概率趋势.........5

电机电控受益确定性最强， 可期百亿市场空间......11

提效降本， 电机电控永恒主题曲........14

永磁电机为未来电机技术主流.........14

电控核心材料 IGBT 模块正预热进口替代 16

他山之石： 寻找新能源汽车“ 电驱动玉柴”.......19

为什么电机电控市场更像柴油机市场........19

背靠全球最大市场， 国产电机电控后发优势显著........23

推荐标的........25

汇川技术（ 300124.SZ）： 精耕细作， 强者恒强.....25

大洋电机（ 002249.SZ）： 燃料电池拓展迅速， 期待下半年业绩......25

方正电机（ 002196.SZ）： 新能源乘用车业务拓展顺利......26

国信证券投资评级........28

分析师承诺....28

风险提示........28