母婴行业规模持续扩张，有望超过3 万亿。生育政策逐渐放开促进了人口稳定增长，而人均收入和生活水平的提高，使得下线城市母婴产品的服务渗透率提升，大中城市的母婴消费高端化以及消费者需求向小众细分品类延伸，这几点共同推动了母婴行业的蓬勃发展。

1.母婴行业规模持续扩张，有望超过3 万亿 ........ 4

1.1.逐渐放开的生育政策促进人口稳定增长 ........ 4

1.2.消费升级是推动母婴行业发展的根本动力 .... 5

2.母婴行业线下渠道仍是主力，线上线下加速融合 ............ 6

2.1.母婴线下渠道占据较大份额，母婴专卖店维持高增速  6

2.2.多角度切入共同推动线上母婴行业快速发展  8

2.2.1.母婴社区电商用户粘性和活跃度强，受资本青睐 .... 8

2.2.2.母婴垂直电商主打专业度，与综合电商差异化竞争  9

2.2.3.母婴功能类APP 满足母婴消费者的记录需求 .......... 11

2.3.母婴行业线上线下加速融合，全渠道是主流趋势 ...... 12

3.母婴行业品类各有特点，未来母婴店渠道需有所侧重 .. 12

3.1.母婴快消品行业集中度高，消费者重视品牌，对渠道依赖相对弱 .......... 13

3.2.童装童鞋市场集中度较低，成人品牌纷纷进驻，百货、专卖店为主要渠道

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3.3.玩具、用具行业细分需求多样，集中度较低，消费决策易受导购影响 .. 15

3.4.安全座椅渗透率低，未来在母婴店渠道成长空间大 .. 17

3.5.母婴服务行业还处于发展的初级阶段，与母婴店异业合作相互引流 ...... 18

4.重点关注公司——爱婴室（603214） .............. 20

4.1.爱婴室公司基本情况 ...... 20

4.2.爱婴室公司盈利预测 ...... 22

5.风险提示 .............. 23