VA 价格持续上涨并创历史新高，重点推荐新和成和金达威。BASF 位于德国路德维希港的柠檬醛工厂在 2017 年 10 月 31 日发生火灾事故，BASF计划停产，复工时间暂不确定。

1. 近期原料药价格走势一览 .. 4

2. 原料药行业投资策略 .. 5

3. 主要维生素品种价格走势一览 ... 6

3.1. 维生素Ａ：BASF 柠檬醛事件影响VA 供给，短期供给缺口大，仍有上行空间 .. 6

3.2. 维生素B1：价格处于历史高位，短期高位略有调整，后续预计震荡平稳为主 .. 7

3.3. 维生素B2：价格触底反弹，受环保趋严影响，仍有上行空间 . 8

3.4. 维生素B3：近期价格持续走高，预计冲高后价格震荡回落 ... 8

3.5. 维生素B5 ：价格涨幅超预期并创历史新高，预计新产能进入后价格会继续下调... 9

3.6. 维生素B7(生物素) ：上游原料货紧挺价，近期价格冲高后迎来震荡回落 . 9

3.7. 维生素C：短期高位平稳运行，近期山东鲁维等企业停产，有进一步提价可能 10

3.8. 维生素D3：价格涨幅超出市场预期，渠道缺货仍有提价空间 . 11

3.9. 维生素E ：短期受BASF 柠檬醛事件影响，能特对市场冲击已经消化，竞争格局相对稳定，价格有望持续走高 . 11

3.10. 维生素K3：价格触顶略有回落，环保趋严原料供给紧张，预计震荡平稳为主 12

4. 抗生素原料药价格走势一览 .. 13

4.1. 6-APA 价格走出底部，仍有上行空间 .. 13

4.2. 7-ACA 近期价格迅速反弹，竞争格局分散，预计价格继续反弹空间有限 .. 14

4.3. 7-ADCA 价格反弹明显，预计近期价格以平稳震荡为主 .. 14

5. 甾体激素原料药价格走势一览 . 15

5.1. 双烯价格触底回升，预计短期价格维稳为主 ... 16

5.2. 雄烯二酮价格已经探底，短期底部横盘，中长期仍有涨价空间 .. 17

6. 肝素特色原料药走势一览 ... 17

风险提示 .. 18