基金持有创业板的仓位处于相对低配状态，接近2013 年的持仓水平。基金中报显示，2017Q2 基金对主板配置比例达到66.3%，比Q1 提高了1.6%，而创业板配置比例较Q1 下降1.6%至12%，这与2013 年的配置比重有点类似。这些数据印证我们之前的判断，机构中TMT 仓位较低。创业板启动已经具备与2012 年底、2013年相似的土壤。我们判断，在资金跷跷板效应与市场风格转化背景下，8 月份创业板迎来最佳买入时点。

一、创业板迎来配置时点，TMT 将成行情引爆点 .................... 3

二、传媒板块核心观点：影视、游戏业绩超预期带动板块反弹 .................... 4

（一）下半年传媒板块将迎来做多行情 .. 4

（二）重点关注领域：游戏、影视、广告营销、数字阅读 ............ 5

（三）重点推荐个股 ............. 6

三、计算机板块核心观点：坚定看多，持续推荐龙头 ............... 8

（一）核心观点：科技带动产业升级，需求引导板块补涨 ............ 8

（二）重点推荐龙头：“AI+”、信息安全、金融科技、大数据 ...... 9

四、通信板块核心观点：关注运营商投资侧重的传输领域以及新兴产业方向 ............... 14

（一）运营商万物互联时代开启，NB-IOT 产业链日渐成熟 ........ 14

（二）光器件产业数据流量大爆发，推动运营商和数据中心光器件升级 ....... 15

五、电子板块核心观点：苹果、特斯拉、铜箔-覆铜板-PCB、半导体引领行情纵深发展 ................. 16

（一）苹果产业链：新一代IPHONE 重磅产品引发换机潮 ............ 16

（二）特斯拉产业链：MODEL 3 的一小步，新能源汽车的一大步 ................. 22

（三）铜箔-覆铜板-PCB 产业链：上游涨价，下游集中度提升 ... 23

（四）半导体产业链：领先指标表明新一轮景气周期将至 .......... 25

六、风险提示 ................. 29